作者 | 貓哥
自打特朗普盯上中國(guó)的芯片，這行業(yè)就過(guò)得跌宕起伏，一會(huì)說(shuō)要國(guó)產(chǎn)替代股價(jià)紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開(kāi)始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤(pán)人都深陷調(diào)查之中。
人家擺明就要搞你，這個(gè)結(jié)果也在意料之中，但芯片戰(zhàn)打了好幾年，這會(huì)正是戰(zhàn)事膠著之際，大家突然發(fā)現(xiàn)，連濃眉大眼的美國(guó)芯片也不行了。
最近，美國(guó)芯片巨頭高通發(fā)了個(gè)公告，收入預(yù)期是92-100億美元，而市場(chǎng)預(yù)測(cè)至少在120億美元以上。
這差得太多了，股價(jià)應(yīng)聲跌了7%。
投資者也習(xí)慣了，畢竟從年初開(kāi)始，高通股價(jià)已經(jīng)跌了47%，市值縮水了1003億美元，約合7236億人民幣，大約是5.4個(gè)中芯國(guó)際。
高通是特殊的一個(gè)嗎？還真不是。
今年以來(lái)，美國(guó)100家上市半導(dǎo)體企業(yè)的總市值，蒸發(fā)了1.81萬(wàn)億美元，約合13萬(wàn)億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80%。
跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英偉達(dá)跌掉了54%，臺(tái)積電跌掉49%。
另一個(gè)芯片大佬，韓國(guó)的三星電子，從年初高點(diǎn)80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45%。
暴跌的原因也都很簡(jiǎn)單，大家交出的都是“災(zāi)難性”的成績(jī)單。
英特爾二季度營(yíng)收同比下滑17%，是1999年以來(lái)的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP)下，凈虧損5億，是30年來(lái)的第一次。
三季度更慘，營(yíng)收同比下滑20%，凈利潤(rùn)同比暴跌85%，計(jì)劃裁員是肯定的，英特爾還準(zhǔn)備在未來(lái)三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個(gè)字寫(xiě)在報(bào)告里了。
再看看三星，經(jīng)過(guò)多年?duì)帄Z，李在镕終于正式成為三星的會(huì)長(zhǎng)了，但三星電子的表現(xiàn)也很一般，三季度錄得10.8萬(wàn)億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，同比下跌32%，營(yíng)收更是低于市場(chǎng)預(yù)期。
失去華為等大客戶的臺(tái)積電表現(xiàn)稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個(gè)結(jié)果，跟大幅削減開(kāi)支有關(guān)。
業(yè)績(jī)不好，大家也都沒(méi)信心，股價(jià)自然也就上不去，集體性大回撤，誰(shuí)也不能免俗。
從集體進(jìn)入高點(diǎn)，再到集體潰敗，還不到一年的時(shí)間，這個(gè)速度有點(diǎn)快。為啥呢？預(yù)期不行，原因有兩個(gè)。
1. 消費(fèi)電子確實(shí)疲軟得厲害。
雖然不少行業(yè)需要各類(lèi)芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應(yīng)用，還是以消費(fèi)電子為主，比如手機(jī)，存儲(chǔ)、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現(xiàn)在消費(fèi)電子的消費(fèi)降級(jí)，卻是不可避免的。
前三季度，全球PC的出貨量?jī)H6800萬(wàn)臺(tái)，同比下降19.5%，創(chuàng)下90年代中期以來(lái)的最大降幅，而這種下降，已經(jīng)連續(xù)了4個(gè)季度。
智能手機(jī)廠商們，也很掙扎。
手機(jī)的出貨量前三季度同比下降9%，除了蘋(píng)果在靠新機(jī)拉銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20%以上。
表現(xiàn)最好的還是蘋(píng)果，新款一出，還是有不少人買(mǎi)單的，但市場(chǎng)表現(xiàn)比前幾代還是有差距，資本也沒(méi)給面子，從年初到現(xiàn)在，全球市值老大也跌了24%，7000億美元的市值沒(méi)了，折合人民幣，就是5萬(wàn)億。
賣(mài)不出去是個(gè)問(wèn)題，把價(jià)格降一降呢？
降不了，不僅不能降價(jià)，還得加價(jià)。因?yàn)槌杀緷q了不少，殺利潤(rùn)殺得厲害。所以英特爾、臺(tái)積電、三星，都毫無(wú)例外的漲價(jià)了，那就更難賣(mài)了。
2. 第二個(gè)原因就是最大的金主一直被打壓。
大環(huán)境不行，如果大客戶給力還能穩(wěn)定，偏偏現(xiàn)在大客戶也是有心無(wú)力。芯片行業(yè)的大客戶就是中國(guó)。
過(guò)去這幾年，中國(guó)最大的進(jìn)口品類(lèi)，沒(méi)別的，就是集成電路，在這個(gè)上面花的錢(qián)可比買(mǎi)石油、大豆花的錢(qián)多多了。
2020年，進(jìn)口集成電路花了3000億美元，進(jìn)口集成電路硅花了2600億美元；
2021年，進(jìn)口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬(wàn)億人民幣，這其中受益的廠商太多了。
我們的最大貿(mào)易逆差地區(qū)是中國(guó)臺(tái)灣，有2萬(wàn)多億人民幣，這錢(qián)肯定不是買(mǎi)臺(tái)灣水果的，主要就是因?yàn)樗麄冇信_(tái)積電，這錢(qián)基本都買(mǎi)芯片了。
但現(xiàn)在就是中國(guó)想擴(kuò)大芯片進(jìn)口量也不行了，先進(jìn)制程的不賣(mài)給你，想賣(mài)的廠商還得看美國(guó)政府的臉色，今天說(shuō)不許賣(mài)貨，明天說(shuō)在中國(guó)芯片企業(yè)任職也會(huì)有影響，總之搞得人心惶惶。
所以現(xiàn)在中國(guó)的策略也是，符合需要、能買(mǎi)到的就買(mǎi)，買(mǎi)不到也沒(méi)轍了。
2022年1-9月份，中國(guó)進(jìn)口了4171億個(gè)集成電路，看起來(lái)不少，但同比下滑了12.8%。
大金主被打壓，一點(diǎn)放松的跡象都沒(méi)有，業(yè)績(jī)也確實(shí)不好支撐。
今年8月份，美國(guó)的芯片法案正式開(kāi)始了，限制全世界的芯片技術(shù)流入中國(guó)，遏制中國(guó)高端制造的目的很明顯，但這也是“殺敵一萬(wàn)、自損八千”的路子，沒(méi)有真正的贏家，結(jié)果就是現(xiàn)在英特爾開(kāi)始搶臺(tái)積電的訂單，大家業(yè)績(jī)一起變差。
深度全球化發(fā)展了幾十年，顯然不是出臺(tái)一個(gè)脫鉤政策就萬(wàn)事大吉的，脫鉤的結(jié)果，只能是互相傷害。
像俄烏沖突后的制裁，俄羅斯確實(shí)損失不小，但現(xiàn)在看歐盟也沒(méi)比俄羅斯好多少。
喊脫鉤喊得歡的，基本都是政客，很多企業(yè)其實(shí)也是這類(lèi)政策的受害者，但想改變美國(guó)的意見(jiàn)很難，想找到中國(guó)的替代者更難，畢竟體量太大，能拿出幾萬(wàn)億買(mǎi)芯片的國(guó)家還真不多。
假設(shè)真要把中國(guó)完全鎖死，接近3萬(wàn)億的大買(mǎi)家消失了，芯片廠商得死多少？
其實(shí)大家都在一條船上。
咋辦呢？
前陣子，德國(guó)總理舒爾茨訪華，“后援團(tuán)”強(qiáng)大，100多家公司報(bào)名，選出12個(gè)精英，全是舉足輕重的公司，在華投資都不少，雖然行程不過(guò)夜，但也是帶著豪華的訂單走的。
進(jìn)博會(huì)又開(kāi)始了，連荷蘭的光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）也來(lái)參展了，表態(tài)也很有意思，“支持中國(guó)增長(zhǎng)需求”，這意思很明確了，搞得美國(guó)官員很緊張，頻繁地往荷蘭跑。
畢竟，企業(yè)考慮的是生存和發(fā)展，誰(shuí)會(huì)和錢(qián)過(guò)不去？美國(guó)把他們綁上戰(zhàn)車(chē)但卻不給補(bǔ)貼，時(shí)間長(zhǎng)了，誰(shuí)都不想成為大國(guó)博弈的犧牲品。更何況大環(huán)境太差，虧本買(mǎi)賣(mài)做久了，誰(shuí)都熬不住。
于是，很多公司也開(kāi)始想辦法了。
英偉達(dá)就出臺(tái)了一個(gè)“中國(guó)定制”款的芯片計(jì)劃，啥意思呢？
就是他們一款新的芯片A800會(huì)很快投產(chǎn)，目的就是替代之前的A100芯片。
這倆芯片都屬于圖形處理器芯片，A800的數(shù)據(jù)傳輸速率是每秒400GB，低于A100芯片的每秒600GB，問(wèn)題是美國(guó)的出口限制中就規(guī)定了傳輸速率不得高于600GB，所以英偉達(dá)也沒(méi)辦法向中國(guó)出口A100芯片，但又想掙錢(qián)，所以就定制了這么一個(gè)符合要求的芯片。
這種踩著限制的芯片可能也是未來(lái)外商的產(chǎn)品大類(lèi)。
本來(lái)呢，這個(gè)行業(yè)有人負(fù)責(zé)生產(chǎn)、有人負(fù)責(zé)消費(fèi)，大家都在產(chǎn)業(yè)鏈的不同位置可以和諧共處，然后呢，因?yàn)槟硞€(gè)戰(zhàn)略，整個(gè)世界都變了?，F(xiàn)在看，大家都做好過(guò)苦日子的準(zhǔn)備吧。
